“近來某些PE/VC以近20倍市盈率入股企業(yè)，這對沒有上市的企業(yè)來說，是非常高的估值，有一定的泡沫成分。”軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司主管合伙人宋安瀾表示。（上海網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化）

　　宋安瀾是在深圳舉行的第十二屆中國風(fēng)險投資論壇期間，接受包括《第一財經(jīng)日報》在內(nèi)的媒體采訪時作上述表示的。

　　他預(yù)計，PE/VC行業(yè)將來會出現(xiàn)“二八定律”，前幾名會做得很好，而后面的基金會得到不少教訓(xùn)，然后再成長起來，或者被淘汰；而現(xiàn)在PE/VC這種“一哄而上”的情況不太正常，尤其是對一些臨近上市(Pre-IPO)的中后期項目，PE/VC往往會“爭得頭破血流”。

　　看好清潔能源、醫(yī)療衛(wèi)生（企業(yè)網(wǎng)站建設(shè)）

　　宋安瀾說，軟銀除了原來重點投資的高技術(shù)、消費和通訊領(lǐng)域外，公司現(xiàn)在已經(jīng)向擁有清潔能源技術(shù)的企業(yè)投資，尤其是一些與提高能源效率相關(guān)的公司，這類項目在軟銀的投資中占據(jù)大比重。他指出，中國的能源效率比發(fā)達國家低20%左右，因此可改善空間非常大。

　　醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)仍然有很大發(fā)展空間，這是由我國人口老齡化和城市化造成的強大剛性需求決定，未來該行業(yè)能夠維持遠高于國民經(jīng)濟的增長速度。（上海企業(yè)網(wǎng)站建設(shè)）

　　他指出，在某些規(guī)模較小的社區(qū)醫(yī)院，由于資金有限無法購買用于檢測的精密儀器設(shè)備，這就促使了第三方檢測機構(gòu)的出現(xiàn)。

　　由于我國的醫(yī)療行業(yè)對國外企業(yè)仍然有一定限制，需要監(jiān)管部門的嚴格準入審批，因此國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)還沒有受到國外企業(yè)的太大沖擊，但技術(shù)水平和先進國家還有很大差距。（上海網(wǎng)站推廣）

　　宋安瀾指出，風(fēng)險投資和臨近上市后期的投資不同，不用過多考慮市盈率等估值因素，而核心問題是要看得懂公司的營運模式，而軟銀的合伙人較多是學(xué)理工類專業(yè)出身的人士，對技術(shù)的理解比較深入，身邊也有很多專家?guī)兔﹁b別。

　　他也透露，軟銀在經(jīng)濟下滑時會加大投資力度，因為此時軟銀會擁有更大的議價空間；而和被投資企業(yè)簽訂投資協(xié)議時，對一些關(guān)鍵問題擁有一票否決的權(quán)利，比如企業(yè)高管用公司資金買豪華車等損害股東利益的事情。

　　“對賭協(xié)議”保證業(yè)績（上海做網(wǎng)站）

　　宋安瀾表示，投資方往往和企業(yè)簽訂一種協(xié)議，就是根據(jù)未來業(yè)績，確定雙方股權(quán)比例的協(xié)議。他指出，這種協(xié)議一般會擬定，當(dāng)企業(yè)的業(yè)績達到一定水平，原有股東所占股權(quán)增多；如果達不到，則投資方的股權(quán)比例增多。

　　談及不少媒體將此稱為“對賭協(xié)議”，他指出，這是對這種協(xié)議的誤解。他認為，這應(yīng)該被稱為“業(yè)績估值調(diào)整協(xié)議”，這也是軟銀和企業(yè)之間經(jīng)常要簽訂的協(xié)議，這能夠讓企業(yè)提供一種對未來業(yè)績增長的保證。（上海網(wǎng)站建設(shè)）